2025年已過半，上市公司半年度業(yè)績預(yù)告披露開啟。截至7月10日，A股已有146家上市公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績“預(yù)喜”(包含預(yù)增、略增、扭虧)公司占比約八成，其中預(yù)增化企21家，化工行業(yè)在子板塊與個(gè)股方面都有亮眼表現(xiàn)。

　　化工預(yù)增板塊主要集中在制冷劑、農(nóng)藥、化學(xué)制藥等領(lǐng)域。制冷劑概念的巨化股份、昊華科技、永和股份全部預(yù)增。在第二代氟制冷劑(HCFCs)生產(chǎn)配額進(jìn)一步縮減與第三代氟制冷劑(HFCs)配額管理政策延續(xù)實(shí)施的雙重驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)供給端約束進(jìn)一步強(qiáng)化，疊加下游需求穩(wěn)步增長，推動(dòng)市場供需格局持續(xù)優(yōu)化，拉動(dòng)氟制冷劑價(jià)格持續(xù)恢復(fù)性上漲。

　　今年以來，農(nóng)藥烯草酮價(jià)格持續(xù)上漲。截至6月份，烯草酮原藥報(bào)價(jià)在12萬～16萬元/噸，部分訂單價(jià)格已突破16萬元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將維持高位震蕩。作為頭部廠商，先達(dá)股份預(yù)計(jì)半年度凈利潤為1.3億～1.5億元，同比增長24.43倍～28.35倍，成為半年報(bào)預(yù)增最靚的“仔”。利爾化學(xué)上半年業(yè)績凈利潤同比預(yù)增185%～196%，江山股份上半年凈利潤同比預(yù)增75.65%～110.78%，兩家企業(yè)均受益于報(bào)告期內(nèi)公司部分產(chǎn)品銷量和價(jià)格同比上漲。

　　在創(chuàng)新發(fā)力、海外業(yè)務(wù)增加等因素驅(qū)動(dòng)下，多家化學(xué)制藥上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，尤其是多肽產(chǎn)業(yè)鏈成為業(yè)績爆發(fā)的細(xì)分領(lǐng)域。圣諾生物預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7702.75萬～9414.48萬元，同比增長253.54%～332.1%。諾泰生物也受益于多肽原料藥等銷售收入實(shí)現(xiàn)較大增長，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤3億～3.3億元，同比增長32.06%～45.27%。

　　東興證券研報(bào)認(rèn)為，目前我國化工行業(yè)景氣有望底部回暖，行業(yè)供需格局預(yù)期改善。上半年，化工品價(jià)格指數(shù)小幅震蕩下行，化工行業(yè)仍處于低景氣階段。同時(shí)，從供給、需求、庫存角度看，化工行業(yè)已出現(xiàn)積極變化。綜合來看，在行業(yè)供需格局預(yù)期改善的背景下，我國化工行業(yè)景氣有底部回暖的跡象。

　　資本市場方面，2025年上半年業(yè)績成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，利爾化學(xué)、兄弟科技、對(duì)諾生物、川金諾、美諾華、皖維高新等化工個(gè)股近期創(chuàng)出新高。

　　開源證券指出，在反“內(nèi)卷”的當(dāng)下，新一輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革呼之欲出，化工行業(yè)供需格局有望進(jìn)一步優(yōu)化，其中化工行業(yè)龍頭企業(yè)有望憑借更加規(guī)范的管理體系、更好的能耗控制水平獲得更多市場份額。